Pilares del mercado energético
Electricidad
Estable
Gas
Ligera bajada
Petróleo
Ligera subida
Las renovables han sostenido la estabilidad de los precios
Abril de 2026 ha dejado un mercado eléctrico mayorista contenido gracias a una generación renovable en máximos históricos, aunque con un sobrecoste creciente en los servicios de ajuste que distorsiona la imagen de precio barato. El gas experimentó una bajada respecto a marzo, aunque los precios siguen por encima de los registrados a comienzos de año. El petróleo, por su parte, se mantuvo en niveles elevados, condicionado por la situación geopolítica en Oriente Medio.
El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha seguido siendo el principal factor de incertidumbre en los mercados de gas y petróleo, mientras que la electricidad ha contado con el respaldo de una generación renovable extraordinaria.
Electricidad
Precio mayorista estable, pero los servicios de ajuste se disparan
El mercado mayorista eléctrico (POOL) cerró abril con un precio medio de 42,44 €/MWh, un nivel contenido que refleja el protagonismo de las energías renovables en la generación eléctrica durante el mes, aunque con un sobrecoste relevante en los servicios de ajuste que no aparece en el precio de casación.
Factores determinantes:
- Récord de generación renovable: la eólica y la solar fotovoltaica alcanzaron sus mayores niveles de producción históricos para el primer cuatrimestre, cubriendo una parte importante de la demanda y reduciendo la necesidad de recurrir a centrales de gas.
- Reservas hidráulicas elevadas: los embalses se situaron al 83,42 % de su capacidad, lo que incrementó la oferta de energía barata y generó episodios de precios negativos en las horas de mayor producción solar.
- Demanda contenida: el consumo peninsular siguió reduciéndose respecto al año anterior, resultado de una mayor eficiencia energética y el crecimiento del autoconsumo.
- Presión alcista del gas y el CO₂, parcialmente absorbida: el encarecimiento del gas por el conflicto en Oriente Medio y el coste de los derechos de emisión de CO₂ presionaron el precio al alza, pero la elevada generación renovable evitó que se trasladara al precio eléctrico.
Conclusión: abril ha confirmado que las renovables mantienen el precio mayorista en niveles bajos, pero el encarecimiento del gas eleva el coste real del sistema a través de los servicios de ajuste, un componente que conviene monitorizar en la factura final.
Gas natural
Corrección parcial tras el shock de marzo
El mercado de gas cerró abril con un precio medio en el MIBGAS de 44,34 €/MWh, frente a los 52,66 €/MWh de marzo. La corrección de 8,32 €/MWh supone un alivio, pero el mercado sigue cotizando muy por encima de los niveles previos al estallido del conflicto (30 €/MWh a finales de febrero).
Los principales factores:
- Menor demanda al final del invierno,
- Mayor disponibilidad de gas natural licuado procedente de EE.UU.
- Reducción temporal de la tensión geopolítica.
Aun así, el precio sigue siendo notablemente superior al registrado a comienzos de año (30 €/MWh), el estrecho de Ormuz permanece cerrado y los niveles de almacenamiento europeos se sitúan un 10 % por debajo del año anterior, con un llenado del 32,49 %.
Conclusión: los niveles de almacenamiento reducidos y la incertidumbre geopolítica mantienen abierta la posibilidad de nuevas subidas en los próximos meses.
Petróleo
Consolidación en máximos de cuatro años
El Brent se situó en 109,96 USD/barril y el WTI en 104,67 USD/barril, niveles no vistos desde marzo de 2022. En lo que va de año, ambos índices acumulan una revalorización del orden del 82-83 % sobre el cierre de 2025 (59 USD el Brent), la mayor subida acumulada en un cuatrimestre desde la invasión de Ucrania.
El principal factor es el cierre del estrecho de Ormuz, al que se sumó al final del mes la salida de Emiratos Árabes Unidos de la OPEP+ tras casi seis décadas de pertenencia, lo que añade incertidumbre sobre la gestión futura de la oferta mundial de crudo.
El Banco Mundial prevé un precio medio del Brent de 86 USD/barril para 2026 y estima que los precios de la energía subirán un 24 % en el conjunto del año.
Conclusión: el petróleo mantiene precios elevados por razones de carácter geopolítico que no tienen una resolución previsible a corto plazo.
Recomendaciones de contratación de luz y gas
ELECTRICIDAD
- Corto plazo (segundo semestre 2026): el mercado ya cotiza en niveles elevados. Mantener vigilancia activa y aprovechar ventanas puntuales en función del perfil de riesgo.
- Medio plazo (2027): cotiza por debajo de 60 €/MWh, más barato que el precio medio de 2025 (65 €/MWh). Nivel razonable para iniciar coberturas progresivas.
- Largo plazo (2028-2029): precios en el entorno de 55 €/MWh, más de un 10 % por debajo del nivel de 2025. Oportunidad para construir una estrategia de cobertura estructural y reducir exposición a tensiones futuras.
GAS
- Corto plazo (2026-2027): alta volatilidad sin oportunidades claras de cierre. Se recomienda seguimiento continuo y actuar de forma selectiva ante bajadas puntuales.
- Largo plazo (2028-2029): los niveles actuales son históricamente competitivos. El año 2029 cotiza por debajo de 24 €/MWh. Una estrategia de contratación escalonada combinando varios años permitiría alcanzar precios medios inferiores a 30 €/MWh para el conjunto del periodo.
Abril de 2026 ha confirmado que la generación renovable es el principal factor que permite mantener el precio eléctrico en niveles moderados en España, incluso en un entorno de gas y petróleo encarecidos. El gas y el petróleo siguen condicionados por una geopolítica que no ofrece señales de resolución a corto plazo, lo que hace especialmente relevante contar con una estrategia de compra activa y escalonada para los próximos años.