Situación del Mercado Energético – Enero 2026

Un mes dominado por la volatilidad y la meteorología

Enero de 2026 ha sido un mes especialmente ilustrativo del comportamiento volátil de los mercados energéticos. Mientras que la electricidad cerró con una ligera bajada media respecto a meses anteriores, el gas y el petróleo registraron repuntes significativos impulsados por factores climáticos, geopolíticos y de oferta global.

La meteorología volvió a ser el principal determinante del precio eléctrico, mientras que el gas evidenció la fragilidad estructural del sistema europeo por los bajos niveles de almacenamiento. Por su parte, el petróleo mostró una recuperación moderada dentro de un contexto de fondo bajista.

A continuación, el resumen estructurado de los principales movimientos del mercado energético durante enero.

Volatilidad extrema y fuerte impacto de la generación eólica

Un mes dividido en dos escenarios opuestos

Primera fase (1–21 de enero): precios elevados
Durante las tres primeras semanas, el precio medio se situó cerca de 93 €/MWh, impulsado por:

• Elevada demanda por bajas temperaturas.
• Escasa producción renovable, especialmente eólica.

Segunda fase (22–31 de enero): desplome del precio
A partir del día 22, el mercado cambió radicalmente, con un precio medio de 26,72 €/MWh y jornadas incluso por debajo de 6 €/MWh, debido a:

• Entrada de frentes atlánticos.
• Fuerte aporte eólico.
• Salida casi total del ciclo combinado del mix de generación.

Este comportamiento confirma que la diferencia entre escenarios con poco viento y alta generación renovable puede provocar variaciones de más de 120 €/MWh dentro del mismo mes, generando tanto riesgos como oportunidades para los consumidores.

Preocupación por el almacenamiento y repunte de precios

El gas europeo cerró enero con una media de 34,24 €/MWh, alcanzando picos superiores a 42 €/MWh en la última semana del mes. El principal factor ha sido el nivel críticamente bajo de almacenamiento en Europa (41,08%), muy por debajo del 60,21% del año anterior.

Dependencia del GNL y contexto global

Europa continúa dependiendo del GNL para cerca del 50% de su consumo, con Estados Unidos aportando aproximadamente el 27% de las importaciones.

Un invierno más suave en EE. UU. ha liberado volúmenes adicionales de GNL, lo que ha contribuido a relajar los precios a comienzos de febrero.

En paralelo, la distensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz ha reducido las primas de riesgo, aunque la vulnerabilidad estructural del sistema europeo persiste.

Escenario de riesgo

A pesar del alivio puntual, los fundamentos siguen siendo frágiles. Los bajos almacenamientos dejan a Europa expuesta a shocks climáticos o geopolíticos, lo que mantiene la volatilidad como elemento central del mercado.

Cuatro meses consecutivos de bajada

El Brent se ha movido durante enero entre 60 y 66 USD/barril, con un repunte moderado frente a finales de 2025, pero todavía un 20% por debajo de los niveles de enero de 2025.

• Pico del mes: ~66,5 USD/barril

• Cierre estabilizado: 63–65 USD/barril

• Subida acumulada en 2026: >5%

Factores clave

• Oferta abundante de EE. UU., Canadá, Brasil, Guyana, Argentina y OPEP+.

• Demanda moderada por desaceleración económica global.

• Gestión de OPEP+, que ha limitado aumentos de producción para sostener precios.

Las previsiones sitúan el Brent medio de 2026 entre 56 y 61 USD/barril, lo que sugiere un escenario de precios relativamente contenidos para los consumidores.

Recomendaciones de contratación de luz y gas

El gas sigue siendo extremadamente sensible a climatología y niveles de almacenamiento.
Recomendación:

• Estrategia escalonada y prudente para 2026, aprovechando descensos por debajo de 28 €/MWh.
• Para 2027–2028, cerrar volúmenes significativos por debajo de 25 €/MWh.
• Iniciar coberturas tempranas para 2029, con precios en torno a 21 €/MWh, considerados muy competitivos a largo plazo.

Enero de 2026 ha confirmado que la volatilidad es ya una característica estructural del mercado energético europeo. La electricidad sigue dominada por la meteorología, el gas por la seguridad del suministro y el petróleo por el equilibrio global entre oferta y demanda.

Nos encontramos en un contexto de precios relativamente bajos pero frágiles, donde una estrategia activa y escalonada de contratación es clave para optimizar costes y reducir riesgos.

En GESE, seguimos monitorizando el mercado día a día para ofrecer a nuestros clientes estrategias energéticas basadas en datos, anticipación y rigor analítico.