Pilares del mercado energético
Electricidad
Fuerte bajada
Gas
Fuerte bajada
Petróleo
Fuerte subida
Un mes marcado por la meteorología y la coyuntura geopolítica
Febrero de 2026 ha sido un mes extraordinario en términos de precios eléctricos, con registros históricos que reflejan un escenario muy favorable para los consumidores. Mientras tanto, el gas ha experimentado una ligera corrección a la baja respecto a enero, pero con niveles de almacenamiento europeos todavía críticos. El petróleo se mantuvo en rangos relativamente estables, aunque con tensiones geopolíticas que generaron volatilidad puntual.
El principal motor del mercado eléctrico ha sido la meteorología, con una generación renovable muy por encima de la media, mientras que el gas ha sido sensible tanto a la normalización estacional como a los riesgos geopolíticos. El petróleo, por su parte, ha estado bajo supervisión de la OPEP+, equilibrando oferta y demanda global.
A continuación, se detalla el comportamiento por energía.
Electricidad
Febrero más barato de la historia gracias a la generación renovable
El mercado mayorista eléctrico (POOL) cerró febrero con un precio medio de 16,41 €/MWh, el febrero más económico registrado en OMIE y el segundo mes más barato de la serie histórica. Esto supone:
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Intermensual: caída superior al 75% respecto a enero (71,67 €/MWh).
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Interanual: reducción superior al 80% respecto a febrero del año pasado (108,31 €/MWh).
Factores determinantes
1. Elevadísima producción renovable
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Eólica: 29,18% del mix
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Hidráulica: 20,59% del mix
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Nuclear: 18,64% del mix, estable y de coste marginal bajo
Esto provocó precios horarios cercanos a 0 €/MWh o incluso negativos en muchas franjas del día, con repuntes moderados nocturnos (20:00–23:00) alrededor de 65 €/MWh.
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2. Situación hidrológica excepcional
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Nivel de embalses: 82,96%
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Media histórica últimos 10 años: ~55%
El turbinado preventivo ante niveles elevados aumentó la generación hidráulica, incrementando la oferta de energía barata.
3. Evolución del gas y de los derechos de emisión
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Gas (TTF): ~31 €/MWh, un 10% inferior a enero
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Derechos de emisión CO₂: ligera corrección bajista
La generación térmica tuvo un papel reducido, reforzando un contexto de precios contenidos.
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Conclusión: febrero ha sido un mes excepcional, marcado por mix renovable dominante y condiciones hidrológicas históricamente favorables, con un precio medio de 16,41 €/MWh.
Gas natural
Corrección moderada en un contexto de bajo almacenamiento
El mercado gasista cerró febrero en 31,45 €/MWh, ligeramente inferior a enero (34,25 €/MWh), y mucho más bajo que febrero del año pasado (50,25 €/MWh).
Factores clave
1. Expectativas meteorológicas y final del invierno
La ausencia de episodios de frío extremo contribuyó a un mercado más calmado.
2. Tensiones geopolíticas puntuales
Advertencias de EE. UU. hacia Irán y negociaciones internacionales generaron volatilidad puntual.
3. Situación crítica de almacenamiento europeo
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Media europea: 30%
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Alemania: 20%
La posición de partida débil aumenta la necesidad de reposición y el riesgo de presión alcista en la curva forward si coinciden competencia asiática, incertidumbres geopolíticas o episodios climáticos adversos.
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Conclusión: precio ligeramente bajista gracias a la normalización estacional, pero con riesgos estructurales importantes por bajos niveles de almacenamiento.
Petróleo
Crudo en rango estable bajo supervisión de la OPEP+
El Brent se situó en 66,00 USD/bbl y el WTI en 61,84 USD/bbl, con un mercado equilibrado entre oferta y demanda.
Factores clave
1. Expectativas de demanda global
Final de invierno y crecimiento moderado han evitado presiones alcistas.
2. Política de producción OPEP+
Mantener disciplina en cuotas ha proporcionado estabilidad.
3. Riesgo geopolítico
Tensiones EE. UU.–Irán y situación en Oriente Medio generaron volatilidad puntual.
Conclusión: el mercado petrolero mantiene estabilidad relativa, con capacidad de intervención de la OPEP+ para evitar caídas pronunciadas.
Recomendaciones de contratación de luz y gas
ELECTRICIDAD
Corto plazo (2026 – primavera/verano): impacto limitado del gas, mantener calma y monitorizar oportunidades tácticas.
Medio plazo (Segundo semestre 2026 y 2027): seguimiento activo, cierres parciales si el mercado ofrece niveles razonables.
Largo plazo (2028–2029): precios con descuento relativo (~55 €/MWh), oportunidad para blindar costes y reducir riesgos presupuestarios.
GAS
Corto y medio plazo (2026–2027): cotizaciones tensionadas y volátiles; evitar cierres en máximos emocionales.
Largo plazo (2028–2029): niveles atractivos (2028: 23,5 €/MWh, 2029: 21,5 €/MWh) ofrecen oportunidad de cobertura escalonada y estructural.
Febrero de 2026 ha confirmado que la meteorología y la geopolítica siguen marcando el comportamiento del mercado energético. La electricidad se beneficia de un mix renovable dominante y condiciones hidrológicas excepcionales, el gas refleja vulnerabilidad estructural por bajos almacenamientos, y el petróleo mantiene estabilidad relativa bajo supervisión de la OPEP+ y con riesgo geopolítico puntual.
En este contexto, una estrategia activa y escalonada de contratación continúa siendo clave para optimizar costes y minimizar riesgos.